重磅報(bào)告！城市景觀照明產(chǎn)業(yè)深度研究

EPC和BT是目前城市景觀照明最常見的業(yè)務(wù)模式，同時(shí)照明工程企業(yè)也在PPP模式上做出嘗試，利亞德中標(biāo)的“赤峰新區(qū)夜景照明改造升級(jí)項(xiàng)目”是國(guó)內(nèi)首個(gè)以公開招投標(biāo)成交社會(huì)資本方的形式確定的照明PPP項(xiàng)目。景觀照明通常按照完工百分比法確認(rèn)收入，收入確認(rèn)周期2個(gè)月至幾年不等，回款周期1-5年不等，通常PPP模式相比EPC模式或BT模式回款的時(shí)間跨度更長(zhǎng)。

政府為景觀照明設(shè)置?？顚ｍ?xiàng)，濟(jì)南、深圳、青島、杭州等地還對(duì)景觀照明后期的電費(fèi)或維護(hù)費(fèi)用實(shí)施補(bǔ)貼。根據(jù)CSA的數(shù)據(jù)，2016年半導(dǎo)體照明產(chǎn)業(yè)應(yīng)用規(guī)模達(dá)到4286億元，其中景觀應(yīng)用照明占比13.5%，即579億元。高工產(chǎn)研的數(shù)據(jù)也顯示，2016年中國(guó)景觀亮化市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到558億元，預(yù)計(jì)十三五期間仍能保持10%以上的增速，至2020年行業(yè)規(guī)模達(dá)到954億元。

本文總結(jié)了景觀照明三大驅(qū)動(dòng)力：大事件、夜游經(jīng)濟(jì)和城鎮(zhèn)化建設(shè)

①我們認(rèn)為城市景觀照明的大事件驅(qū)動(dòng)至少會(huì)持續(xù)到2020年。

②國(guó)內(nèi)城市居民60%的消費(fèi)發(fā)生在夜間，夜游是對(duì)接游客夜間消費(fèi)需求的理想渠道，成功案例：武漢“兩江四岸”—2017年元旦假期武漢接待游客人次同比+31.8%，顯著高于往年增速以及湖北全省平均增速。目前多地政府也紛紛出臺(tái)夜景建設(shè)規(guī)劃，有力拉動(dòng)景觀照明市場(chǎng)需求。

③城鎮(zhèn)化率的提升以及商務(wù)新區(qū)、工業(yè)新區(qū)等新型開發(fā)區(qū)的落地進(jìn)一步為景觀照明打開了市場(chǎng)空間。

國(guó)家規(guī)劃至2020年培育1000個(gè)左右的特色小鎮(zhèn)，目前批復(fù)了403家，單個(gè)特色小鎮(zhèn)平均投資額50億左右，景觀照明占比約為2%-3%，我們認(rèn)為特色小鎮(zhèn)建設(shè)帶來(lái)的景觀照明市場(chǎng)空間約1000-4500億元。

競(jìng)爭(zhēng)壁壘主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：雙甲資質(zhì)和資金體量

①雙甲企業(yè)拿到大項(xiàng)目的幾率更大，而大項(xiàng)目的施工經(jīng)驗(yàn)?zāi)軌蛐纬奢^強(qiáng)的示范效應(yīng)，進(jìn)一步增強(qiáng)企業(yè)的議價(jià)能力。截至1月22日，我國(guó)雙甲企業(yè)僅為46家，牌照較為稀缺。

②景觀照明是資金驅(qū)動(dòng)行業(yè)，對(duì)企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)能力要求較高。而當(dāng)企業(yè)登陸資本市場(chǎng)，獲得資金實(shí)力后，往往能夠取得飛速發(fā)展，典型的案例就是金達(dá)照明和名家匯;且獲得資金支持后，企業(yè)容易“滾雪球”，實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，盈利能力(凈利率)將得到提升。

景觀照明概要

景觀照明是指在戶外通過(guò)人工光以裝飾和造景為目的的照明，將景觀特有的形態(tài)和空間內(nèi)涵在夜晚用燈光的形式變現(xiàn)出來(lái)，構(gòu)筑集照明、觀賞、美化環(huán)境等功能為一體的獨(dú)特景觀;其應(yīng)用領(lǐng)域主要包括廣場(chǎng)景觀亮化、商場(chǎng)景觀亮化、樓宇景觀亮化、橋梁景觀亮化、及特殊自然載體如山體、湖泊、樹木亮化等。

1984年上海率先在外灘和南京路進(jìn)行景觀照明建設(shè)和改造，標(biāo)志著我國(guó)照明工程的開端。2006 年開始，順應(yīng)節(jié)能環(huán)保的潮流，LED照明得到快速發(fā)展，推動(dòng)了我國(guó)景觀照明產(chǎn)業(yè)的升級(jí)換代。以杭州G20峰會(huì)夜景亮化為標(biāo)志，我國(guó)城市景觀照明逐步向藝術(shù)性和智慧型過(guò)渡，光、電、聲、水互相融合，打造畫卷式的視覺(jué)盛宴。

EPC和BT是目前城市景觀照明最常采用的業(yè)務(wù)模式。EPC即工程總承包模式，承包商中標(biāo)后從項(xiàng)目的設(shè)計(jì)、采購(gòu)、施工到運(yùn)行服務(wù)全過(guò)程參與到項(xiàng)目建設(shè)中;BT業(yè)務(wù)由公司墊資完成施工，按照完工百分比法確認(rèn)相關(guān)的收入和成本，同時(shí)確認(rèn)長(zhǎng)期應(yīng)收款，工程完工后，經(jīng)過(guò)結(jié)算、驗(yàn)收移交政府，公司按照回購(gòu)協(xié)議約定在規(guī)定的期限內(nèi)收回工程款(含投資回報(bào))。

隨著PPP興起，照明工程企業(yè)也在PPP模式上做出嘗試。利亞德全資子公司金達(dá)照明作為聯(lián)合體中標(biāo)單位之一，在 2016年7月中標(biāo)“赤峰新區(qū)夜景照明改造升級(jí)PPP項(xiàng)目”，中標(biāo)價(jià)合計(jì)2.555 億元，此項(xiàng)目是國(guó)內(nèi)照明(工程)行業(yè)首個(gè)以公開招投標(biāo)成交社會(huì)資本方的形式確定的照明PPP項(xiàng)目。

景觀照明通常按照完工百分比法確認(rèn)收入，根據(jù)工程大小和性質(zhì)，收入確認(rèn)周期2個(gè)月至幾年不等，但以一年內(nèi)確認(rèn)為主?；乜钪芷?-5年不等，具體回款方式以合同約定為準(zhǔn)，通常PPP模式相比EPC模式或BT模式回款的時(shí)間跨度更長(zhǎng)。根據(jù)達(dá)特照明的招股書，一般情況下施工當(dāng)年能收回合同金額的25%-30%，完工后的1-3年累計(jì)收回工程總價(jià)的85%-90%;工程質(zhì)保金為工程總價(jià)的5%-10%，質(zhì)保期一般2-3年，質(zhì)保期結(jié)束后業(yè)主方一次性支付完畢。

每年500億市場(chǎng)，10%以上增速

2010 年5月，住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部頒布《城市照明管理規(guī)定》，文件指出政府預(yù)算安排的城市照明設(shè)施運(yùn)行維護(hù)費(fèi)用應(yīng)當(dāng)?？顚Ｓ茫ＷC城市照明設(shè)施的正常運(yùn)行;國(guó)家鼓勵(lì)社會(huì)資金用于城市照明設(shè)施的建設(shè)和維護(hù)。各地也相繼出臺(tái)了相關(guān)補(bǔ)貼政策，支持城市景觀照明的建設(shè);撥付的維護(hù)補(bǔ)貼資金、電費(fèi)補(bǔ)貼資金作為景觀照明建設(shè)單位專用資金，?？顚Ｓ茫_保景觀照明設(shè)施的完好及正常運(yùn)行。

根據(jù)CSA的數(shù)據(jù)，我國(guó)半導(dǎo)體照明產(chǎn)業(yè)的應(yīng)用規(guī)模保持快速增長(zhǎng)，過(guò)去十年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到35.86%;2016年半導(dǎo)體照明產(chǎn)業(yè)應(yīng)用規(guī)模達(dá)到4286億元，同比增長(zhǎng)23.2%，其中景觀應(yīng)用照明占比13.5%，即579億元。高工產(chǎn)研的數(shù)據(jù)也顯示，2016年中國(guó)景觀亮化市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到558億元，預(yù)計(jì)十三五期間仍能保持10%以上的增速，至2020年行業(yè)規(guī)模達(dá)到954億元。